Integrasi Maqashid Syariah dalam Regulasi dan Pengembangan Instrumen Pasar Modal Syariah: Kajian Konseptual Hukum dan Ekonomi

Dian Wirna Ningsih; Muhammad Albahi; Rozi Andrini

doi:10.19105/alhuquq.v7i2.22168

Dian Wirna Ningsih Universitas Islam Negeri Sultan Syarif Kasim Riau
Muhammad Albahi Universitas Islam Negeri Sultan Syarif Kasim Riau
Rozi Andrini Universitas Islam Negeri Sultan Syarif Kasim Riau

https://doi.org/10.19105/alhuquq.v7i2.22168

Abstract views: 43 ,

PDF downloads: 30

Keywords: Maqashid Syariah, Regulasi, Pasar Modal Syariah, Hukum Ekonomi Islam, OJK, DSN-MUI

Abstract

Pasar modal syariah menjadi salah satu instrumen strategis dalam memperkuat perkembangan ekonomi Islam, yang berorientasi pada penerapan prinsip-prinsip syariah serta berlandaskan pada tujuan fundamental maqashid syariah. Penelitian ini berfokus pada analisis integrasi prinsip-prinsip maqashid syariah dalam perumusan regulasi serta pengembangan instrumen pasar modal syariah di Indonesia, ditinjau melalui perspektif hukum dan ekonomi Islam. Pendekatan penelitian yang digunakan bersifat kualitatif dengan metode studi kepustakaan, yang menelaah berbagai regulasi Otoritas Jasa Keuangan (OJK), fatwa Dewan Syariah Nasional Majelis Ulama Indonesia (DSN-MUI), serta sumber-sumber literatur relevan lainnya. Hasil penelitian menunjukkan bahwa penerapan maqashid syariah telah membentuk model maqashid-oriented regulation, di mana regulasi pasar modal tidak hanya menekankan kepatuhan hukum formal, tetapi juga nilai kemaslahatan, keadilan, dan perlindungan investor. Integrasi antara OJK dan DSN-MUI memperkuat legitimasi hukum dan moral pasar modal syariah serta mendorong inovasi produk keuangan seperti green sukuk dan social sukuk yang berorientasi pada kesejahteraan sosial. Penelitian ini merekomendasikan penguatan indikator kinerja maqashid dan peningkatan literasi keuangan syariah sebagai dasar pengembangan pasar modal yang etis, inklusif, dan berkelanjutan. (The Islamic capital market is a strategic instrument for strengthening the development of the Islamic economy, oriented towards the application of sharia principles and based on the fundamental objectives of maqashid sharia. This research focuses on analyzing the integration of maqashid sharia principles in the formulation of regulations and the development of sharia capital market instruments in Indonesia, viewed from the perspective of Islamic law and economics. The research approach used is qualitative with a literature study method, which examines various regulations of the Financial Services Authority (OJK), fatwas of the National Sharia Council of the Indonesian Ulema Council (DSN-MUI), and other relevant literature sources. The results show that the application of maqashid sharia has formed a maqashid-oriented regulation model, where capital market regulations emphasize not only formal legal compliance but also the values of welfare, justice, and investor protection. The integration between the OJK and DSN-MUI strengthens the legal and moral legitimacy of the Islamic capital market and encourages innovation in financial products such as green sukuk and social sukuk that are oriented towards social welfare. This study recommends strengthening maqashid performance indicators and increasing Islamic financial literacy as a basis for developing an ethical, inclusive, and sustainable capital market.)Pasar modal syariah menjadi salah satu instrumen strategis dalam memperkuat perkembangan ekonomi Islam, yang berorientasi pada penerapan prinsip-prinsip syariah serta berlandaskan pada tujuan fundamental maqashid syariah. Penelitian ini berfokus pada analisis integrasi prinsip-prinsip maqashid syariah dalam perumusan regulasi serta pengembangan instrumen pasar modal syariah di Indonesia, ditinjau melalui perspektif hukum dan ekonomi Islam. Pendekatan penelitian yang digunakan bersifat kualitatif dengan metode studi kepustakaan, yang menelaah berbagai regulasi Otoritas Jasa Keuangan (OJK), fatwa Dewan Syariah Nasional Majelis Ulama Indonesia (DSN-MUI), serta sumber-sumber literatur relevan lainnya. Hasil penelitian menunjukkan bahwa penerapan maqashid syariah telah membentuk model maqashid-oriented regulation, di mana regulasi pasar modal tidak hanya menekankan kepatuhan hukum formal, tetapi juga nilai kemaslahatan, keadilan, dan perlindungan investor. Integrasi antara OJK dan DSN-MUI memperkuat legitimasi hukum dan moral pasar modal syariah serta mendorong inovasi produk keuangan seperti green sukuk dan social sukuk yang berorientasi pada kesejahteraan sosial. Penelitian ini merekomendasikan penguatan indikator kinerja maqashid dan peningkatan literasi keuangan syariah sebagai dasar pengembangan pasar modal yang etis, inklusif, dan berkelanjutan. (The Islamic capital market is a strategic instrument for strengthening the development of the Islamic economy, oriented towards the application of sharia principles and based on the fundamental objectives of maqashid sharia. This research focuses on analyzing the integration of maqashid sharia principles in the formulation of regulations and the development of sharia capital market instruments in Indonesia, viewed from the perspective of Islamic law and economics. The research approach used is qualitative with a literature study method, which examines various regulations of the Financial Services Authority (OJK), fatwas of the National Sharia Council of the Indonesian Ulema Council (DSN-MUI), and other relevant literature sources. The results show that the application of maqashid sharia has formed a maqashid-oriented regulation model, where capital market regulations emphasize not only formal legal compliance but also the values of welfare, justice, and investor protection. The integration between the OJK and DSN-MUI strengthens the legal and moral legitimacy of the Islamic capital market and encourages innovation in financial products such as green sukuk and social sukuk that are oriented towards social welfare. This study recommends strengthening maqashid performance indicators and increasing Islamic financial literacy as a basis for developing an ethical, inclusive, and sustainable capital market.)

Downloads

Download data is not yet available.

References

Algifari, Muhammad Alvin, and Rozi Andrini. “Maqasid Syariah Dalam Pengembangan Ekonomi Islam (Analisis Komprehensif Dan Implementasi).” JoSES: Journal of Sharia Economics Scholar 2, no. 3 (2024): 95–100. https://doi.org/10.5281/zenodo.14522804.

Atikah, Nila, and Sayudin Sayudin. “Analisis Perkembangan Pasar Modal Syariah: Tantangan Dan Peluang Dalam Investasi Berbasis Prinsip Syariah.” Jurnal Inovasi Global 2, no. 1 (2024): 204–13. https://doi.org/10.58344/jig.v2i1.54.

Batubara, Maryam, Adinda Afifa, Annisa Khumaira, Sandrina Meivi, Windy Adinda, and Zahratun Aini. “Konsep Dasar Dan Landasan Hukum Pasar Modal Syariah Di Indonesia” 9 (2025): 19212–19.

DSN-MUI. “Pasar Modal Dan Pedoman Umum Penerapan Prinsip Syariah Di Bidang Pasar Modal.” Dewan Syariah NaDSN-MUI. “Pasar Modal Dan Pedoman Umum Penerapan Prinsip Syariah Di Bidang Pasar Modal.” Dewan Syariah Nasional MUI (2008): 278–279.Sional MUI, 2008, 278–79.

Dusuki, Asyraf Wajdi, and Nurdianawati Irwani Abdullah. “Maqasid Al-Shari`ah, Maslahah, and Corporate Social Responsibility.” American Journal of Islam and Society 24, no. 1 (2007): 25–45. https://doi.org/10.35632/ajis.v24i1.415.

Endah Mudiyatul Kustinah, and Fauzatul Laily Nisa. “Strategi Pengembangan Pasar Modal Syariah Untuk Mendukung Pertumbuhan Ekonomi Syariah.” Jurnal Rumpun Manajemen Dan Ekonomi 1, no. 3 (2024): 240–47. https://doi.org/10.61722/jrme.v1i3.1626.

Fadilla. “Nomor 2 Edisi Februari.” Pasar Modal Syariah Dan Konvensional 3 (2018): 45.

Fauzan, M, Dedi Suhendro, and Irma Woro. “Peran Pasar Modal Syariah Dalam Mendorong Laju Pertumbuhan Indonesia.” Jurnal Ekonomi Dan Bisnis Islam 5, no. 1 (2018): 33–44.

Fauzia, Ika Yunia. “Pasar Modal Syariah Di Indonesia.” El-Qist: Journal of Islamic Economics and Business (JIEB) 1, no. 1 (2018): 15–40. https://doi.org/10.15642/elqist.2011.1.1.15-40.

Heradhyaksa, Bagas. Buku Ajar Hukum Investasi & Pasar Modal Syariah. CV. Rafi Sarana Perkasa, 2022.

Hukum, Fakultas, and Universitas Diponegoro. “Law , Development & Justice Review Pasar Modal Syariah Dalam Tinjauan Al Maqoshid Syariah Law , Development & Justice Review,” 2019, 233–45.

Irawan, Heri, St. Hadijah Wahid, Chaerul Sani, and Abd. Muhaemin Nabir. “Potensi Pasar Modal Syariah Di Indonesia.” Jurnal Asy-Syarikah: Jurnal Lembaga Keuangan, Ekonomi Dan Bisnis Islam 5, no. 1 (2023): 59–70. https://doi.org/10.47435/asy-syarikah.v5i1.1732.

Khairan, Khairan. “Kontribusi Pasar Modal Syariah Dalam Pertumbuhan Ekonomi Indonesai.” Jurnal At-Tamwil: Kajian Ekonomi Syariah 1, no. 1 (2019): 98–114. https://doi.org/10.33367/at.v1i1.876.

Malik, Ahmad Dahlan. “Analisa Faktor – Faktor Yang Mempengaruhi Minat Masyarakat Berinvestasi Di Pasar Modal Syariah Melalui Bursa Galeri Investasi Uisi.” Jurnal Ekonomi Dan Bisnis Islam (Journal of Islamic Economics and Business) 3, no. 1 (2017): 61. https://doi.org/10.20473/jebis.v3i1.4693.

McMillen, Michael J.T. “Islamic Capital Markets: Market Developments and Conceptual Evolution in the First Thirteen Years.” SSRN Electronic Journal, no. October (2012). https://doi.org/10.2139/ssrn.1781112.

Mohammad, Faizal. “Studi Pemikiran Imam Al-Ghazali Tentang Ekonomi Islam.” Islamic Banking : Jurnal Pemikiran Dan Pengembangan Perbankan Syariah 1, no. 1 (2022): 59. http://ejournal.stebisigm.ac.id/index.php/isbank/article/view/17.

Nur Ajizah, Resy, and Irdan Nurdiansyah. “Peran Dan Fungsi Pasar Modal Syariah Dalam Perekonomian Indonesia.” Jurnal Agama Dan Sosial Humaniora (JASH) 1, no. 1 (2024): 1–9. https://doi.org/10.15575/jash.v1i1.707.

Nurlita, Anna. “Investasi Di Pasar Modal Syariah Dalam Kajian Islam.” Kutubkhanah: Jurnal Penelitian Sosial Keagamaan 17, no. 1 (2015): 1–20. http://ejournal.uin-suska.ac.id/index.php/Kutubkhanah/article/download/806/766.

Nurrohman. “Maqashid Syariah Sebagai Fondasi Ekonomi Islam.” Jurnal Ekonomi Syariah Teori Dan Terapan 1, no. 4 (2020): 140–54.

OJK. “Peraturan OJK Nomor 15/POJK.04/2015 Tentang Penerapan Prinsip Syariah Di Pasar Modal” 10, no. 2 (2019): 135–48. https://www.ojk.go.id/id/kanal/syariah/regulasi/peraturan-pasar-modal-syariah/Documents/Pages/pojk-15-penerapan-prinsip-syariah-di-pasar-modal/SALINAN-POJK.15 Prinsip Syariah.pdf.

PERISTIWO, HADI. “Analisis Minat Investor Di Kota Serang Terhadap Investasi Syariah Pada Pasar Modal Syariah.” ISLAMICONOMIC: Jurnal Ekonomi Islam 7, no. 1 (2016): 37–52. https://doi.org/10.32678/ijei.v7i1.7.

Puspitasari, Vania Evanita, Fitri Yetty, and Siwi Nugraheni. “Pengaruh Literasi Keuangan Syariah, Persepsi Imbal Hasil, Dan Motivasi Terhadap Minat Investasi Di Pasar Modal Syariah.” Journal of Islamic Economics and Finance Studies 2, no. 2 (2021): 122. https://doi.org/10.47700/jiefes.v2i2.3292.

Putra, Muhammad Deni. “Maqashid As-Syari’ah Dalam Keuangan Islam.” Iltizam Journal of Shariah Economic Research 1, no. 1 (2017): 61–77.

Putri, Berliana, Nur Amelia, Rahmawati Rahmawati, Nala Amalia, and Lismawati Lismawati. “Kajian Pasar Modal Syariah Dalam Mempengaruhi Pertumbuhan Ekonomi Di Indonesia.” Journal of Economic, Management, Business, Accounting Sustainability 1, no. 3 (2024): 1–11. https://doi.org/10.69693/joembas.v1i3.34.

Rahmarisa, Faty. “Investasi Pasar Modal Syariah.” JEKKP (Jurnal Ekonomi, Keuangan Dan Kebijakan Publik) 1, no. 2 (2019): 79–84.

Rusmini, Rusmini, Ghoni Rizky Ridho Illah, Lutfianah Putri, Dian Lestari, and Roychan Maulana Arbyansyah. “Instrumen-Instrumen Pasar Modal Syariah Sebagai Salah Satu Produk Pada Lembaga Keuangan Non Bank Syariah.” Al-Tsaman : Jurnal Ekonomi Dan Keuangan Islam 4, no. 02 (2023): 125–41. https://doi.org/10.62097/al-tsaman.v4i02.1143.

Setiawan, Budi. “Perbandingan Kinerja Pasar Modal Syariah Dan Konvensional : Suatu Kajian Empiris Pada Pasar Modal Indonesia.” Jurnal Ilmiah Ekonomi Global Masa Kini 8, no. 1 (2017): 35–40. https://doi.org/10.36982/jiegmk.v8i1.234.

Subaidi, Subaidi. “Rekonstruksi Hukum Pasar Modal Syariah Dalam Memberi Jaminan Kepastian Hukum.” Istidlal: Jurnal Ekonomi Dan Hukum Islam 1, no. 2 (2017): 155–66. https://doi.org/10.35316/istidlal.v1i2.105.

Sugiyono. Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatif, R&D, 2020.

Syifa Destya Salsabila, Burhanudin, Putri Amanda Ardita, Fifi Aprilia Yulianti, Ria Anisatus Solihah, and Muhammad Taufiq Abadi. “Pasar Modal Syariah.” Jurnal Ilmiah Research and Development Student 2, no. 1 (2024): 99–107. https://doi.org/10.59024/jis.v2i1.570.

Toha, Mohamad, Agnes Cahyatria Manaku, and Muhamad Afif Zamroni. “Perkembangan Dan Problematika Pasar Modal Syariah Di Indonesia.” Al-Tsaman : Jurnal Ekonomi Dan Keuangan Islam 2, no. 1 (2020): 135–44.

Undangan, peraturan perunang. “Undang-Undang (UU) Nomor 19 Tahun 2008 Tentang Surat Berharga Syariah Negara,” 2008. https://peraturan.bpk.go.id/Details/39650/uu-no-19-tahun-2008.